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发表于 2015-1-1 19:58:44
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因此，作为投资人，尤其是资产管理人，一定要抛弃一战成名的想法，成不成名，那是自然的结果，而非过于刻意追求得来的。一战成名后，虽然很容易募集到大量资金，但这往往是虚假繁荣。而更为关键的是，一方面，这很容导致心态膨胀；而另一方面，这还会带来一种捍卫荣誉的心理。当代西方哲学主要流派之一的存在主义有一句名言：“To possess is to be possessed.”大致意思是“拥有就是被拥有”，或“控制就是被控制”。当你一旦拥有了一个好不容易才得来的荣誉时，你从此就背上了荣誉这个大包袱，你会过度关注自己的名气，你为了能继续保住这个荣誉，往往容易过于激进和冒险，结果，你反而被荣誉所拥有、所控制了。这或许就是各种排行榜冠军、实盘大赛冠军，大都逃不过所谓“冠军魔咒”这种现象背后的内在深层原因吧。
虽然我不反对林广袤先生做棉花的那种方式，但那是有严格前提的，一方面，你得对所投入的公司或品种有长年的跟踪研究，对于政策面、资金面、基本面、技术面等各个方面了如指掌；另一方面，最好是自己的、不影响未来生活质量的部分资金，不要孤注一掷，如果是别人委托的资金，则必须有严格的、能够得到切实执行的风控措施。
人最悲哀的，莫过于对自己过度自信到以至于自负，而偏偏这样的人，恰恰又很难自己明白、很难自己承认这一点。向内看自己往往比向外看别人更难看得清楚、看得真切、看得勇敢，因为这相当于自己拿着一把手术刀进行自我解剖。这是又痛又血淋淋的，几人能做到？
人心莫测、人性幽微。其实，我们每个人都是天使与魔鬼的合身，只是不同的人，或者同一个人在不同的时间段，其天使的部分与魔鬼的部分各自所占的比例不同而已。天使的部分，平时往往特别容易被自我彰显、自我认可、自我陶醉，而魔鬼的部分，往往会被自己有意无意、自觉不自觉地自我躲避、自我隐藏、自我无视。
不管我们愿不愿意承认，有时候会在做了某件事之后特别鄙视自己，觉得自己衣服下面裹着一个让自己都看不起的“小”，即使只有那么短短一闪念的感觉，这其实就是我们平时刻意回避、不愿承认、害怕面对的自己魔鬼的那一部分。
事实上，佛魔从来一念间，一念天堂，一念地狱，是投资交易市场上的真实写照，毫不夸张。因为一瞬浮盈，一瞬浮亏，面对着既放大倍数、又反复快速波动的浮动盈亏，人非机器，说情绪完全不受影响是绝对自欺欺人。
因此，人性中魔鬼的部分，平时往往被鸵鸟似的漠视、回避，这种情况下却极容易被激活、被勾引出来。一旦输红了眼、输掉了自尊，魔鬼就占据了灵魂、控制了心智、蒙蔽了理性、燃烧了冷静，此时再靠所谓的自律、自控、自制、自省，是毫无用处的，因为此时自我已经沉沦、天使已经退避，你只有愤怒，你只想报复，你双目圆瞪，你青筋暴露，你就是那个疯狂的魔鬼！
人很难提前预料到，在某个特定的时空里，会这样不知不觉、悄无声息、莫名其妙地被疯狂的魔鬼裹挟着陷入到情绪的泥潭之中，越挣扎反而越难以自拔，结果越陷越深，直至没顶。古今中外，案例盈卷，远有杰西·利弗莫尔，近有刘增铖。
作为投资人，尤其是管理着大量资金的基金经理，一定要放下身段、清醒认识、敢于正视、勇于面对、切实承认自身中存在着的魔鬼，抛弃幻想、剥离自负，必须事先通过有效的软件工具、通过严格的制度安排来将魔鬼关进牢笼之内并锁好，再将钥匙扔到大海里；而非事后痛心疾首、捶胸顿足、仰天长叹、泪洒江天……
这里还要特别强调一下如何设计严格的、能切实得到执行的风控制度。我们这个民族，几千年来的政治传统和历史传统，铸就了一种根深蒂固、积重难返的民族性格和民族基因——依附强权、崇拜强人，而非奉行制度、尊重规则。
这可以从网络上这几年网民情绪的戏剧性变化中很清楚地看出来。前几年网络上对现实不满、对前途迷茫的情绪弥漫，强人一出，仿佛来了一个一百八十度的转变，网络上忽然又充盈了一片喝彩叫好、充满希望的情绪。这当然也是人性中的普遍现象，但在我们这个民族身上，体现得更为深入骨髓、淋漓尽致。（注意，我这里更多地说的是一种民族心理现象，并非否定特定阶段、特定形势下强人的作用，有时候有些情况下，强人甚至是很有必要的，这需要辩证地来看。）
曾经有投资人因为自己不能严格遵守自己所定下的出入场、资金管理等纪律，于是专门请一个人在旁边盯着自己，期望能起到风控的作用，但效果多半甚微。为什么会这样？
这是因为，这个人的薪水是投资人开的，对实战操作又没有投资人懂，投资人在这个人眼里显然是既属于衣食父母，又属于专业强人。在交易实战过程中，一方面，这个人本身极容易同时被盘面走势、浮动盈亏影响情绪，更容易被投资人的情绪所影响；另一方面，又忌惮着怕惹投资人烦、怕惹投资人不高兴、怕自己错误判断而影响自己的饭碗。此时这个人心里唯独忘记了规则和职责，或者虽然没忘，但压根儿不敢坚决地遵守规则和履行职责。
而且更为令人深思、更具有讽刺意味的是，假如这个人真的严格遵守了规则和履行了职责，作为那个自己定下规则、自己雇佣这个人的投资人本人，却往往更多时候是会不高兴的，是会很不爽的，最终会搞得两个人之间的关系非常微妙。这既鲜活生动地体现了人性的弱点，更淋漓尽致地体现了我们民族血液中代代流淌着的劣根性，体现了隐蔽潜藏在民族心理深处的文化性格基因。而很多投资公司、资产管理公司的风控制度，貌似严格缜密，貌似高大上，貌似更规范，但事实上，一落实到具体实施和执行过程当中，其情况大体上跟上面这个例子也差不了太多。
因此，很多风控制度和风控措施的实施和执行，实际上是一场跟人性弱点的战争，是一场跟民族劣根性、民族性格基因的战争。只要是战争，就必须在知己知彼的前提下，极尽所能地建立起己方的相对优势。作为普遍存在的人性弱点以及根深蒂固的民族劣根性、民族性格基因的敌对方，要想获得足够的相对优势，则首先必须建立起强烈的尊重规则、尊重制度的企业文化和行事氛围，否则，制定再多、再好的制度都白搭，秦国商鞅徙木立信的故事可资借鉴。
其次，则是在制度设计及制度安排上，应该在投资部门与风控部门之上，有一个相对超然的更高权力部门或领导直接进行监督与跟进，以随时进行协调与督促；其三，投资部门、风控部门以及它们之上的更高权力部门或领导的收益，直接与风控成效相挂钩，尤其是风控部门的收益；其四，一定要将制度中能物化的、能固化的部分，尽量通过软件等工具硬性物化下来、固化下来，比如单只股票或单个品种投入的资金超过某一规定比例之后则无法再开仓等等。可想而知，从这几个方面来看，国内大部分的所谓投资公司、资产管理公司都相当于家庭手工作坊。
几千年来的人类历史一再证明，人心人性中光辉的力量无比强大，而人心人性中晦暗的力量也同样无比强大。尤其是我们的民族文化中，总是将人心人性中光辉的一面无限拔高、大肆宣扬，甚至提高到要绝对无私、超凡入圣的圣人高度；而对人心人性中晦暗的一面却讳莫如深、刻意回避，仿佛无视它、贬抑它，就会不存在、就会自动消失一样。而实际上这却只能让人变得更为虚伪掩饰，更为狡诈伪装，更为扭曲纠结，这无疑是在假装不见、掩耳盗铃、讳疾忌医。
所谓“人之初，性本善”，这里我无意于争论人性到底是本善还是本恶，这样的哲学问题还是留给哲学家们去探讨吧。但如果首先假设人性本善，是否对于我们几千年来的人性认知、制度选择有重大影响呢？如果是假设人性本恶的话，则能力越大、权力越大的人越不值得信赖，是否会导致不同的历史发展轨迹呢？
有人可能要说，怎么又扯到东西方的人性认知、制度选择问题上了？欧美不也一样有很多风控失效的案例嘛，如大作手杰西·利弗莫尔、搞垮巴林银行的利森、长期资本、雷曼兄弟等等。没错，人性中的疯狂东西方皆然，但在奉行制度、遵守规则(当然同时还包括合理合法利用制度与规则)这一点上，是否会比我们更具有那么多一些些的相对优势呢？金融资本的战场上，即使只多了那么一点点的相对优势，长期对抗博弈下来，就很容易导致不一样的结果。要知道，在全球金融资本的战场上，东西方同场竞技的那一天终究是要到来的。
（未完待续，笨笨阿林原创文章，转载请注明出处）
附注：
刘增铖先生这次的教训是深刻的，其本人负有最主要的责任。有业内人士表示，未来私募行业的发展或许因此又会陷入曲折。不过，事情发生后，刘先生没有过度逃避，公开发表了道歉信(至于跌破合同约定的清盘线后的赔付问题，还没看到后续报道)。希望经过这次事件后，刘先生能吸取足够的教训，建立严格的、能切实得到执行的风控措施，再次重新上路。但愿我们的社会氛围对于一时的失败者能够宽容些，少些幸灾乐祸、五十步笑百步，而应以此为鉴、哀矜勿喜，并多给暂时的失败者一些鼓励。
期货私募2013年冠军刘增铖收益逾6倍 http://www.7hcn.com/article/150214-1.html
期市悲情英雄大盘点：刘增铖遭现货巨头猎杀 http://money.163.com/14/1110/02/AALFQA9B00253B0H.html
刘增铖5亿私募做空PVC暴亏致歉公开信 http://news.simuwang.com/qhsm/14/11/301,179794.html |
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